2014年鋼材價(jià)格走勢(shì)或呈現(xiàn)W型

上海鋼聯(lián)我的鋼鐵研究中心首席分析師楊華為新浪財(cái)經(jīng)“百位投資人展望2014”撰文，展望2014年，他認(rèn)為2014年鋼材全年均價(jià)將繼續(xù)小幅走低，運(yùn)行走勢(shì)呈現(xiàn)“W”型的可能性更大。鋼鐵屬于產(chǎn)能過(guò)剩的行業(yè)，產(chǎn)品價(jià)格以“成本定價(jià)模式”為主，隨著原料價(jià)格下移，鋼材價(jià)格很難獨(dú)善其身。

　　2013年的鋼鐵市場(chǎng)即將畫上句號(hào)，與2012年類似，全年交出“震蕩走低”的答卷�；仨�2006、2007年的強(qiáng)勢(shì)市場(chǎng)，這些漲跌似乎是某只“看不見的手”劃出的運(yùn)行軌跡。LarsTevade在《逃不開的經(jīng)濟(jì)周期》一書中，給我們進(jìn)行了總結(jié)：經(jīng)濟(jì)永遠(yuǎn)都在成長(zhǎng)、衰退和危機(jī)之間循環(huán)往復(fù)，讓我們常常從樂觀的高峰跌落失望深淵，又在某種契機(jī)下東山再起！

　　蛇年即逝，馬年快步踏來(lái)。展望2014，我們對(duì)國(guó)內(nèi)外宏觀經(jīng)濟(jì)、鋼鐵及原料市場(chǎng)判斷如下：

　　2014年預(yù)計(jì)全球經(jīng)濟(jì)增速在3%左右，相比2013年(2%左右)小幅上升。分主要經(jīng)濟(jì)體來(lái)看，美國(guó)的PMI、 就業(yè)市場(chǎng)、企業(yè)盈利將繼續(xù)向好，其復(fù)蘇態(tài)勢(shì)將進(jìn)一步得以鞏固。歐元區(qū)最壞的時(shí)間已經(jīng)過(guò)去，隨著各國(guó)推出各項(xiàng)有利于經(jīng)濟(jì)發(fā)展的政策和成員國(guó)信心的增強(qiáng)，主權(quán)債務(wù)不再是制約歐洲經(jīng)濟(jì)發(fā)展的桎梏，2014年將呈現(xiàn)小幅正增長(zhǎng)。日本經(jīng)濟(jì)將在貨幣的洪水中，跟隨全球經(jīng)濟(jì)一并復(fù)蘇。新興經(jīng)濟(jì)體在外需放緩、轉(zhuǎn)變經(jīng)濟(jì)增長(zhǎng)方式中減速。

2014年預(yù)計(jì)中國(guó)經(jīng)濟(jì)增長(zhǎng)在7.6%左右，通脹水平在3%左右。隨著就業(yè)人口增速的下降，中國(guó)政府在就業(yè)市場(chǎng)上的壓力緩解，新一屆政府將更著重于經(jīng)濟(jì)發(fā)展的質(zhì)量，未來(lái)3-5年，經(jīng)濟(jì)增速將在7.5-8%之間尋找平衡。穩(wěn)健的貨幣政策和積極的財(cái)政政策仍是政府調(diào)控經(jīng)濟(jì)的最優(yōu)搭配，資金面的總量控制也將使得物價(jià)水平維持在偏低的水平。

　　2014年預(yù)計(jì)大宗商品價(jià)格的重心將繼續(xù)小幅下移。從大宗商品最近200年運(yùn)行的周期性來(lái)看，上漲時(shí)間很難超過(guò)30年，漲幅也在大部分時(shí)間里低于10%。價(jià)格的每輪上漲，背后都有一個(gè)強(qiáng)大的推動(dòng)力，要么是新科技革命來(lái)拓展新的市場(chǎng)需求，要么是人口的爆發(fā)式增長(zhǎng)來(lái)吸收日益龐大的供給能力。但就目前來(lái)看，我們還沒有看到新的驅(qū)動(dòng)力將現(xiàn)有的生產(chǎn)能力加以完全消化，因此大宗商品供需格局需要尋找再平衡點(diǎn)。以具有代表性的“銅博士”為例，對(duì)2014年價(jià)格預(yù)計(jì)如下：

預(yù)計(jì)2014年中國(guó)粗鋼需求在7.6億噸左右，增速回落至3%左右。內(nèi)需方面，受制于資金收緊、新開工面積增速偏低等因素影響，房地產(chǎn)投資將從2013年19.5%的增速下降至18%左右，鐵路基建投資仍可保持5000億左右的規(guī)模，如經(jīng)濟(jì)下滑明顯，投資額度將加大。機(jī)械行業(yè)、汽車行業(yè)、家電行業(yè)等產(chǎn)銷增速也將不同程度的放緩。隨著BDI指數(shù)回升，造船新接訂單和手持訂單將有小幅回升。外需方面，我們預(yù)計(jì)全年在6500萬(wàn)噸，比2013年增長(zhǎng)7%左右，進(jìn)口仍平穩(wěn)運(yùn)行，在1300-1400萬(wàn)噸左右的水平。

　　預(yù)計(jì)2014年中國(guó)粗鋼產(chǎn)量在8.1億噸左右，增速在4.5%左右。據(jù)Mysteel統(tǒng)計(jì)數(shù)據(jù)，2014年新增高爐在3500萬(wàn)噸左右，考慮到投產(chǎn)時(shí)間和產(chǎn)能利用率的提升，我們認(rèn)為粗鋼產(chǎn)量仍有增長(zhǎng)，但幅度在減少，預(yù)計(jì)凈增加3000萬(wàn)噸左右。

預(yù)計(jì)2014年鋼材全年均價(jià)將繼續(xù)小幅走低，運(yùn)行走勢(shì)呈現(xiàn)“W”型的可能性更大。鋼鐵屬于產(chǎn)能過(guò)剩的行業(yè)，產(chǎn)品價(jià)格以“成本定價(jià)模式”為主，隨著原料價(jià)格下移，鋼材價(jià)格很難獨(dú)善其身。縱觀最近兩年鋼價(jià)走勢(shì)，價(jià)格在上漲乏力的時(shí)期，往往是先向下打出空間，然后才有反彈的行情，2014年可能也難以改變這種局面(除非環(huán)保政策執(zhí)行非常到位，一些重大政策的推出)。